Mientras el crudo reacciona a las tensiones en el estrecho de Ormuz, los mercados globales buscan refugio en el dólar. ¿Qué significa este escenario para la inflación y la economía en México?
Por: Rodrigo Pujol Del Toro
La inestabilidad en el Medio Oriente ha regresado al centro del radar financiero. Tras la reanudación de las hostilidades entre Estados Unidos e Irán a principios de julio y el bloqueo naval en el estrecho de Ormuz, el petróleo se ha consolidado como el protagonista absoluto de la volatilidad. El Brent ha experimentado alzas diarias de hasta el 5%, rozando los US$85 por barril, mientras el WTI se mantiene firme cerca de los US$80.
Sin embargo, el comportamiento del resto de los activos ha sido, cuando menos, atípico. Según Alfredo Marentes, Analista de VT Markets en México, el oro ha dejado de actuar como refugio tradicional, desplazado por un dólar estadounidense que se ha convertido en el destino predilecto ante la incertidumbre. En contraste, activos de mayor riesgo como el bitcoin han sufrido correcciones superiores al 3%.
La Fed: Entre el alivio y la cautela
En Estados Unidos, el panorama inflacionario ofrece señales mixtas. Aunque la variación anual del IPC bajó a 3.5% en junio, las autoridades de la Reserva Federal se mantienen firmes. Como señaló Kevin Warsh, un solo reporte favorable no es suficiente para cantar victoria.
El mercado se encuentra atrapado en una encrucijada:
- La esperanza: La tendencia desinflacionaria abre espacio para recortes de tasas en 2027.
- El riesgo: Un petróleo sostenido por encima de los US$85 podría revertir estas ganancias al presionar los costos de energía, obligando a la Fed a mantener una política restrictiva por tiempo prolongado.
México: Estabilidad frente al ruido geopolítico
Para México, el impacto se percibe contenido. El tipo de cambio USD/MXN se mantiene estable en el rango de los $17.38 – $17.42, apoyado por un diferencial de tasas atractivo, la inercia del nearshoring y el dinamismo económico derivado del Mundial 2026.
Marentes destaca que, aunque el petróleo caro tiene un efecto mixto —beneficia las arcas fiscales, pero encarece la importación de gasolinas—, Banxico mantiene una postura de pausa. El consenso es claro: la tasa de referencia debería permanecer en 6.50% durante lo que resta de 2026 y todo 2027, a menos que el precio del crudo sufra un shock duradero y extremo.
Lo que viene: Más allá de Ormuz
Si bien la geopolítica en Medio Oriente domina los titulares, el inversionista en México no debe perder de vista el entorno local. La próxima revisión bilateral del T-MEC, programada para este 20 de julio, se perfila como un factor de peso que podría influir en la paridad cambiaria incluso más que los eventos en el estrecho de Ormuz durante las próximas dos semanas.
En este entorno de «vigilancia activa», la recomendación para el mercado es clara: monitorear si la escalada se mantiene contenida o si el choque energético comienza a permear la estructura de precios de los bancos centrales.
Nota del editor: A veces nos da miedo que la tecnología nos reemplace, pero la realidad es que estos sistemas son como un practicante muy brillante y veloz que apenas está aprendiendo cómo funciona tu empresa. No busques que la IA resuelva todo sola; úsala para quitarte de encima lo repetitivo y enfócate tú en lo que realmente importa: la estrategia y ese criterio que solo dan los años de experiencia. Al final del día, el algoritmo puede darte los datos, pero tú eres quien tiene que decidir hacia dónde va el barco.
Para contactar al editor escribe: editor@thunder.mx.
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