Tras tocar mínimos de 11 meses, analistas de VT Markets advierten que la presión inflacionaria en Estados Unidos, el ajuste en las tasas de interés y la volatilidad tecnológica ponen a prueba la resiliencia de la moneda nacional.
Por: Rodrigo Pujol Del Toro
El panorama cambiario ha dado un giro estratégico en las últimas semanas. El tipo de cambio tocó su nivel más bajo en 11 meses, impulsado por un escenario macroeconómico internacional complejo en el que confluyen los movimientos de la Reserva Federal (Fed), la aversión global al riesgo y las fluctuaciones en los precios del petróleo.
De acuerdo con el análisis de Alfredo Marentes, Analista de Mercados de VT Markets, el repunte de la inflación general en Estados Unidos —la cual escaló a 3.7% interanual, impulsada principalmente por un incremento del 9.1% mensual en el costo de la gasolina— convirtió la próxima reunión del banco central estadounidense en un escenario de pronóstico reservado, abriendo la puerta a posibles alzas de tasas hacia finales de año.
Los tres motores de la presión sobre el peso
La reciente depreciación del peso frente al dólar responde fundamentalmente a factores externos, manteniendo sólidos los fundamentales macroeconómicos internos de México. Según el reporte, los tres ejes que explican este comportamiento son:
- El repricing de la Fed: El ajuste en las expectativas de política monetaria tras el dato de inflación impulsó al índice del dólar a máximos de 18 meses.
- Aversión global al riesgo: La venta masiva de acciones tecnológicas en los mercados internacionales ha provocado salidas de capital de economías emergentes.
- El diferencial de tasas: Con Banxico en 6.50% y la Fed en un rango de 3.75%-4.00%, el diferencial nominal se ha estrechado considerablemente frente a los niveles registrados en años anteriores, restando atractivo al tradicional carry trade.
Niveles técnicos y perspectivas
Técnicamente, el par USD/MXN ha recuperado con fuerza la zona de 18.30 a 18.45 pesos por dólar, superando incluso la barrera de los 18.60 durante las sesiones recientes. Para las próximas semanas, los expertos ubican un rango de referencia de 18.20 a 18.90, con el nivel psicológico de 19.00 como una referencia clave en caso de que la Fed adopte un tono más restrictivo bajo la presidencia de Kevin Warsh y persista la incertidumbre global.
En el flanco local, los especialistas señalan que el factor a vigilar será la postura de Banxico en su decisión de noviembre, especialmente ante la posibilidad de que decida recortar tasas mientras la Fed mantiene o incrementa las suyas, lo que continuaría estrechando el margen de maniobra de la moneda nacional.
Nota del editor: Navegar por los vaivenes de la economía global requiere de brújulas precisas y análisis puntuales; mantenernos informados sobre los factores que mueven a nuestros mercados es la mejor herramienta para tomar decisiones financieras inteligentes.
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