El fallo de la Corte Suprema estadounidense reduce la incertidumbre del Nearshoring, aunque persisten riesgos para sectores clave en México
Por: Rodrigo Pujol
El panorama comercial entre México y Estados Unidos ha dado un giro inesperado que favorece la estabilidad económica de nuestra región. Un reciente fallo de la Corte Suprema de los Estados Unidos ha limitado la capacidad del Ejecutivo para imponer aranceles unilaterales mediante poderes de emergencia (bajo la ley IEEPA). Esta resolución es una bocanada de aire fresco para el peso mexicano y fortalece la narrativa del Nearshoring, al reducir la probabilidad de «tarifazos» generalizados y sorpresivos que tanto suelen sacudir a los mercados.
Sin embargo, no es momento de bajar la guardia. Según Eduardo Ramos Romero, Senior Market Analyst LATAM de VT Markets, aunque la discrecionalidad para aplicar aranceles amplios se ha visto restringida, el riesgo no ha desaparecido; simplemente ha cambiado de canal. La administración estadounidense aún cuenta con herramientas legales como la Sección 232 (seguridad nacional) para atacar sectores específicos.
Sectores ganadores y zonas de peligro
La resolución mejora la planificación de inversión a largo plazo, pero la exposición de México por el T-MEC mantiene a ciertas industrias bajo la lupa. La clave ahora no es el fin de las tensiones comerciales, sino una mayor institucionalidad en la forma en que se aplican las reglas del juego.
¿Quiénes respiran con alivio?
- Manufactura y Retail: Las empresas importadoras de electrónicos e insumos industriales verán una mayor previsibilidad en sus costos y márgenes.
- Construcción e Infraestructura: Al disminuir el riesgo de tarifas generales, la presión sobre los costos de componentes básicos tiende a estabilizarse.
¿Quiénes deben mantener la alerta?
- Automotriz y Acero: Estas industrias siguen siendo políticamente sensibles y podrían enfrentar medidas focalizadas bajo mecanismos alternativos de seguridad nacional.
- Agricultura: Aunque no es el foco del fallo, este sector siempre es el primero en sufrir represalias comerciales o cambios en las reglas de exportación.
El impacto en el tablero de América Latina
México, por su profunda integración con la economía estadounidense, es el país que más se beneficia de esta previsibilidad, pero no es el único en el tablero. En el resto de la región, el efecto es mixto:
- Chile y Perú: La reducción de una «guerra comercial» amplia apoya las expectativas de demanda global para la minería, aunque la volatilidad en los precios de los metales persiste.
- Argentina: Se beneficia indirectamente de una baja en la prima de riesgo global, lo que atrae flujo hacia mercados emergentes, aunque su economía suele amplificar cualquier fragmentación política en EE.UU.
Puntos clave para entender el mercado:
- El fallo reduce la probabilidad de anuncios sorpresivos que desestabilicen el tipo de cambio.
- La Sección 232 sigue siendo el «as bajo la manga» para imponer aranceles al acero y aluminio.
- La confianza empresarial se fortalece, impulsando la planificación de inversión en plantas industriales en México.
En conclusión, la decisión de la Corte estadounidense es un paso constructivo para la confianza global y la institucionalidad del comercio. Para las economías abiertas de Latinoamérica, y especialmente para México, el reto será monitorear cómo se reconfigura la política comercial mediante otros instrumentos legales en los próximos meses.
